lunes, 13 de noviembre de 2017

Entendiendo la función de las Fuerzas Armadas


Como profesionales debemos actuar con arreglo a los principios de objetividad, integridad, neutralidad, imparcialidad, confidencialidad, dedicación a nuestro trabajo, transparencia, ejemplaridad, austeridad, accesibilidad, eficacia, honradez y promoción de nuestro entorno cultural y medio-ambiental. Nuestro espíritu debe impulsarnos a obrar siempre bien, sin contentarnos con hacer simplemente lo preciso, con disponibilidad permanente, adaptándonos a las circunstancias concretas de cada momento y realizando nuestro trabajo con la máxima diligencia y puntualidad. También debemos velar por el prestigio de nuestra empresa y por el nuestro propio como empleados de ésta, esforzándonos en que nuestra aportación personal mantenga los mayores niveles de preparación, eficacia, eficiencia y cohesión y así merecer ser seleccionados para los proyectos de mayor importancia.
  
El párrafo anterior podría formar parte de un libro de empresa sobre gestión de recursos humanos, pero está extraído, no literalmente, de las Reales Ordenanza de las Fuerzas Armadas; en concreto de los artículos 5, “Actuación del militar como servidor público”, 14, “Espíritu militar”, 20, “Disponibilidad para el servicio, y 22, “Prestigio de las Fuerzas Armadas”. Todo ello, así como otros artículos de las Reales Ordenanzas de las Fuerzas Armadas, podría perfectamente guiar nuestras vidas para hacernos mejores personas y profesionales, sea cual sea nuestra actividadCreo que en esto consiste la superioridad de los valores militares y el comportamiento que estos acarrean sobre los valores y comportamientos que vemos en otros ámbitos de la sociedad.

El pasado 6 de octubre El Alcázar de las Ideas mantuvo una jornada muy especial en la Base Aérea de Morón de la Frontera. Interesantísima visita desde el punto de vista técnico que, no obstante, no debe ocultar que la mejor lección que aprendimos fue la del espíritu de servicio hacia la sociedad de los militares que componen nuestras Fuerzas Armadas.

sábado, 4 de noviembre de 2017

Los MOOCs (Massive Online Open Courses) y la formación del futuro



"Hasta hace unos pocos años estudiar una carrera universitaria o una formación profesional determinada implicaba un empleo de por vida y el mercado laboral absorbía razonablemente bien a los nuevos candidatos. En el mundo de hoy cada vez menos."
En los países occidentales, la educación certificada se obtiene a través de un itinerario formativo reglado donde instituciones públicas, privadas y semiprivadas aportan conocimientos, hábitos y habilidades hasta el primer destino profesional. A partir de ahí cada persona puede redirigir y afinar su carrera profesional con formaciones adicionales, certificadas o no, por instituciones privadas (la mayoría) o públicas. 
Cada vez más lo que hemos estudiado durante la carrera no será lo que apliquemos durante nuestras etapas de trabajo, cambiaremos de empresa y de sector, alternaremos etapas de paro, sabáticas, de formación, con desempeños profesionales o aventuras empresariales. Va a ser más importante que nunca la formación durante la etapa profesional y los cursos masivos online (del inglés MOOCs o “Massive Online Open Courses”) tienen un importante lugar. Junto con estos, las universidades más punteras ya están apostando por sistemas blended (SPOCs: Small Private Online Courses, Flipped Classroom, etc.). 

viernes, 27 de octubre de 2017

La necesaria reconstrucción de afectos tras la DUI

"La aprobación estrambótica de la DUI en el Parlament catalán con ausencia de los representantes de los grupos en contra de una votación ilegal es la culminación de un enfrentamiento institucional entre el gobierno de la comunidad autónoma catalana y el Estado español. "

Pero lo más grave de este enfrentamiento es que la causa secesionista está apoyada por (seguramente) millones de personas en Cataluña. Sin su apoyo nunca los parlamentarios secesionistas se hubieran atrevido a llegar tan lejos. Asociaciones como ANC y Omnium Cultural han sido parte clave de la estrategia de movilización en la calle. Una cuidadosa puesta en escena mediática y una acertada estrategia de redes sociales han sido indispensables en la construcción del edificio independentista. Su política de relaciones exteriores ha recibido un eco nulo a nivel institucional pero una comprensión mucho mayor en las redes sociales y medios de comunicación a través de una manipulación no sólo de la historia de Cataluña en España, sino de la escalada reciente incluyendo mentiras sobre una actuación policial extrema el 1-O.

Nadie sabe qué pasará en los próximos días y todos esperamos una actuación proporcionada del Estado ante la magnitud del desafío. El efecto y la reacción de población catalana serán claves. El independentismo es una creencia, y como tal está en lo más profundo de un mosso, un funcionario de un ayuntamiento, una ama de casa o un estudiante.

miércoles, 18 de octubre de 2017

La lógica económica y geoestratégica de los fondos soberanos

El otro día veía en The Economist este gráfico sobre la evolución del tamaño de los fondos soberanos (SWF por sus siglas en inglés). Se destacaba cómo el de mayor tamaño del mundo, el de Noruega, había superado ya la cota del billón de dólares (USD).


Patrimonio de los principales fondos soberanos




Me recordaba el artículo que escibí hace 3 años en Economía Exterior una revista que por desgracia acaba de dejar de publicarse. Una verdadera pena porque era una de las publicaciones editadas en España con más calidad técnica. Un abrazo muy fuerte a María José Martínez.

lunes, 16 de octubre de 2017

Libro "La vida de 100 años"



Acabo de terminar de leer el libro "La vida de 100 años" de Lynda Gratton y Andrew Scott, libro finalista de "Business Books of the Year 2016". La editora en España, Verssus, me ha pedido que realice un testimonio que aparecerá en la segunda edición en español, que presumiblemente estará en las librerías para Navidad. 

Aunque pretendo hacer una reflexión más extensa sobre este soberbio libro más adelante, anticipo a continuación mi testimonio.


Leyendo el libro, me he encontrado inmerso en la vida de 100 años sin darme cuenta. Conscientes o no, todos estamos en esta carrera de fondo y es más urgente que nunca preguntarnos “quienes somos” y “qué queremos ser” ante una vida más larga, dominada por cambios disruptivos y acelerados provocados por la tecnología y la ciencia, que rompen el modelo tradicional de tres etapas basado en aprendizaje inicial, trabajo y jubilación. Este magnífico libro es el punto de partida de una reflexión que cruza conversaciones entre distintas generaciones, y es especialmente útil para cualquier persona en etapa productiva (esté activo, desempleado o formalmente jubilado). Es un libro sobre actitudes respecto al cambio y que plantea la supervivencia desde la exploración, porque sólo cada uno planifica y ejecuta su vida. Los gobiernos, instituciones académicas y empresas se verán obligados a adaptar sus políticas sociales y públicas, trayectorias formativas y métodos para permitir aprovechar las necesidades y opciones de una vida más larga y más completa.  




domingo, 1 de octubre de 2017

Tras el 1-O



Escribo este post tras el fatídico 1 de Octubre en Cataluña y en España y por supuesto no tengo la menor idea de lo que el devenir nos va a deparar y qué van hacer el gobierno de Mariano Rajoy, los separatistas catalanes ya formalmente sedicionados y liderados por la Generalitat y un Parlament autoconstituido, y el resto de fuerzas políticas españolas que no son convidados de piedra en el asunto.  En Cataluña ya no rige ni ley española ni catalana, a a espera del siguiente paso tras el día de ayer. Es un auténtico estado de excepción. 

Me interesa más cómo hemos llegado hasta aquí y aunque no hay una sola razón, sí quiero centrarme en una de las demandas más claras de muchas de las partes. Me refiero a la Constitution Española como piedra de solución al problema. Los separatistas han pedido que se cambie para incluir el derecho a referendum y ante la falta de voluntad política de los partidos unionistas han tirado por la calle de enmedio. El PSOE no acaba de desgranar una propuesta concreta de España plurinacional, el PP se instala en el inmovilismo de "decidme qué quereis cambiar con concreto y os diré si apoyo o no" pero no lidera el debate, Ciudadanos suele ser un arduo defensor de su reforma en varios aspectos, y Podemos se apuntará en cada momento a lo que le interesa, pero sí apoyaría el deseo de todos los "pueblos" de España a decidir (municipios, comunidades autónomas, pedanías,,..).

lunes, 18 de septiembre de 2017

El mundo de ayer... ¿o de hoy?

Se me hace extraño escribir una reseña de un libro escrito en 1941. Pero nunca es tarde para una obra como esta que, me temo, es poco conocida. Desde luego, mucho menos de lo que se merece. Gracias a la editorial Acantilado, otro de esos hitos en el mundo de la literatura en español, como lo fue su creador, Jaume Vallcorba, se ha recuperado a un intelectual, cronista, analista, testigo de excepción... A este pacifista y europeista que vio cómo dos guerras (cada una de ellas vividas en un bando) "envenenaban la flor de nuestra cultura europea". Relato nostálgico de lo que fue Europa y de lo que el fanatismo rompió. Su sueño: una Europa armoniosa gobernada por el entendimiento y la razón.



La tristeza, desgarro, decepción, abatimiento y miedo que se transmiten sirven para entender mucho mejor Novela de ajedrez, lectura que recomiendo realizar a continuación. Y tras ello, rematar viendo Adiós a Europa. De la critica de Boyero (que sirve también para El mundo de ayer) me quedo con esta cita "el europea más inteligente, cultivado y humanista debió de sentirse muy cansado de su exilio, de su acorralamiento, de su desolación".

Junto con los rasgos psicológicos, el otro interés del libro se encuentra en el relato de los momentos de tensión, de disputas entre países, políticos y ciudadanos. Asusta que muchas de las citas referidas a momentos de hace 100 años sean aplicables a hoy. Entra miedo cuando parecen que estuvieran escritas hoy mismo. Preocupa que en varios frentes no hayamos aprendido ni avanzado nada.

Lectura absolutamente imprescindible para entender el mundo de hoy.

miércoles, 12 de julio de 2017

Behavioral Finance

Ya comenté aquí (Empujoncito) que las personas no somos racionales. Y, en contra de lo que dice la teoría clásica, los mercados financieros tampoco. De forma más técnica, podemos decir que los mercados "no son eficientes". Por más que vayan proliferando los algoritmos, las máquinas o los gestores automatizados, los mercados siguen gobernados por las personas, con sus sentimientos, sus sesgos y sus miedos.
De esta forma, los precios de los activos financieros sufren sobrerreacciones al alza ("burbujas") y a la baja ("pánicos") cuya cuantía y frecuencia es superior a lo que justifican los fundamentales que hay detrás del precio (básicamente, flujos de caja futuros). Uno de los datos más contundentes es que la volatilidad del precio de una acción es del orden del 20% anual o, lo que es lo mismo, que con una probabilidad del 95% su cotización puede oscilar un +\-40%. La evidencia empírica es contundente. 

Evolución de los índices Afi de fondos de inversión renta variable internacional

Podríamos decir que en los mercados financieros existe una especie de efecto multiplicador x3 o x4, que es lo que varían los precios en proporción a lo que lo hacen los fundamentales. En definitiva: es necesario conocer los sesgos humanos y psicológicos que están detrás del movimiento de los precios de los activos financieros.
Un concepto tan amplio se recoge en el denominado "Behavioral Finance" o finanzas conductistas, que se nutre de los conceptos, experiencias y teorías de economistas y psicólogos. Aunque la bibliografía al respecto está aumentando (la referencia española es Manolo Conthe), no es fácil encontrar un manual que reúna sencillez, ejemplos claros y casos reales. Este de Montier lo es. 



Podríamos considerarlo uno de los primeros textos que debe leer cualquier persona interesada en el proceso de inversión y un pilar básico del aprendizaje para conocer el "exceso de confianza”, el "sobreoptimismo" o el "sesgo de confirmación". Se trata de factores que impiden reconocer cuando nos hemos equivocado con una posición larga o corta. O el "efecto propiedad", que nos lleva a sobrevalorar un bien cuando lo tenemos en cartera. "El optimismo puede ser una muy buena estrategia para la vida, pero no para la gestión de carteras". En sentido contrario, es importante conocer el "exceso de prudencia" o el "efecto conservadurismo”, que nos lleva a ignorar oportunidades tras los procesos correctivos, tras una de esas sobrerreacciones a la baja que la teoría clásica descarta que se puedan producir o que generen oportunidades de comprar. 

La obra incorpora inteligentes símiles como el que compara una gestión excesivamente activa con el trastorno de déficit de atención e hiperactividad (TDAH) o con el portero que trata de parar penaltis tirándose a la derecha o a la izquierda pero casi nunca quedándose parado, lo que podría ser la mejor opción. Y yo añado: al conducir en un atasco siempre tengo la duda de si es buena estrategia cambiarse de carril (gestión activa) o permanecer en el que estás (gestión pasiva). Lema: "Nunca minimices el valor de no hacer nada".

Una última reflexión: uno de los principales problemas de los inversores es que piensan que invertir es emocionante o excitante.... Pero, ya saben: debe ser lo más parecido a ver crecer la hierba.

PS. Varios días después de escribir esta entrada, la CNMV ha publicado una guía para el inversor que habla sobre el Behaviroal Finance. Muy recomendable. http://cnmv.es/DocPortal/Publicaciones/Fichas/Toma_decisiones_inversion.pdf

lunes, 3 de julio de 2017

Entender la globalización

La globalización es comprar desde el apartamento de Lisboa en el que paso unos días de vacaciones una caja de galletas búlgaras a través de Amazon con un ordenador hecho en China y diseñado en Alemania (integración comercial). Y, al mismo tiempo, comprar participaciones de un fondo de inversión de una gestora francesa a través de un banco inglés (con accionistas de todas las nacionalidades) que invierte en bonos emitidos por empresas y gobiernos de Asia (integración financiera). Todo voluntario, todo con un impacto positivo en mi nivel de vida, mejorando la eficiencia productiva y ampliando las opciones de consumo. Ayudando a sacar de la pobreza a grandes segmentos de la población. Estas son las principales conclusiones del artículo recientemente publicado por el BIS en su informe anual y cuya lectura recomiendo https://www.bis.org/publ/arpdf/ar2017_6_es.htm

sábado, 1 de julio de 2017

¿Fracasará la sociedad de la información?




Creo que hay un cierto consenso que considera a los filósofos como arquitectos profesionales del pensamiento. Desde la Grecia antigua hasta nuestros días se han realizado preguntas y aportado respuestas que al menos el resto de los mortales no nos formulamos explícitamente. Al final construyen un relato de razonable consenso que nos da una explicación sobre algo que nos inquieta, aunque sólo sea superficialmente. Preguntas como "de donde venimos y a donde vamos" o "ser o no ser" seguro que resuenan en la memoria de todos. Cuando hablamos de valores y comportamientos, los filósofos compiten con las religiones, hojas de ruta basadas en creencias profundas.

Yo creo que hoy todos somos un poco más filósofos, de la misma forma que más economistas, o incluso más médicos, porque podemos ir más allá de nuestra propia especialidad. Digamos que tenemos un conocimiento más transversal que nos permite no tener que acudir siempre a un especialista. 

Quizá hoy la función de los filósofos es precisamente el no dar por sentado lo que que todos pensamos como axioma, y uno de ellos es Jose Antonio Marina, un filósofo comprometido con la educación. Su artículo que adjunto en este link me provoca reflexiones sobre la diferencia entre la sociedad de los datos en la que sólo estamos entrando y la sociedad de la comprensión como la denomina el propio Marina.